玄色市场周报20240701

点击数：13742024-07-01 15:28:59　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

手艺：螺纹10合约周线级别震荡偏弱，，，，，，，，上方阻力3580-3650区间，，，，，，，，3700为多空分界点；；；；；；；下方支持3480-3500区域；；；；；；；铁矿09合约周线级别震荡偏弱，，，，，，，，上方阻力835，，，，，，，，强阻力855，，，，，，，，下方支持805至前低790周围；；；；；；；

铁矿：中性偏弱，，，，，，，，增铁水驱动削弱，，，，，，，，高库存压力展现，，，，，，，，但绝对估值角度，，，，，，，，现在价钱低于上半年各月均值，，，，，，，，实货下方抄底意愿强；；；；；；；

螺纹：中性偏弱，，，，，，，，供需两弱，，，，，，，，需求低于预期；；；；；；；

热卷：中性，，，，，，，，供需平稳，，，，，，，，高需求、横跨口、高库存，，，，，，，，低价刺激出口接单；；；；；；；

双焦：中性，，，，，，，，煤弱焦炭偏强；；；；；；；

利润：中性偏弱，，，，，，，，即期利润、库存利润环比走弱；；；；；；；

宏观：中性偏弱，，，，，，，，降息预期逻辑，，，，，，，，大宗商品普遍偏弱；；；；；；；

结构性：中性偏弱，，，，，，，，质料挤压钢厂利润显着，，，，，，，，节后钢厂库存、即期利润转差；；；；；；；

综合来看：成材：月度来看，，，，，，，，现在工业压力仍存，，，，，，，，需求缺乏预期，，，，，，，，整体6月建材消耗下滑显着，，，，，，，，非建材外仅热卷维持高位，，，，，，，，但其他材同比增幅不显着；；；；；；；成材偏弱下行，，，，，，，，但陪同成材价钱下行，，，，，，，，废钢日耗下降较为显着，，，，，，，，整体在淡季趋于缓解矛盾阶段，，，，，，，，现在向上无显着宏观刺激等政策，，，，，，，，向下库存矛盾积累不显着，，，，，，，，且废钢日耗下滑历程中工业矛盾不大；；；；；；；整体对7月思绪偏弱震荡，，，，，，，，无负反响危害；；；；；；；但需要注重的是宏观外围危害，，，，，，，，且对中旬的三中全会无较强预期；；；；；；；期货价钱围绕下方高炉边际本钱-电炉谷电本钱-电炉平电本钱区间波动（动态来看，，，，，，，，现在划分为3480-3530-3700）；；；；；；；铁矿：整体6月铁矿维持在110-100区间。。。。。。。供应端，，，，，，，，从拿货角度造成影响，，，，，，，，预计影响到发运和到港在7月中旬后逐步体现；；；；；；；现在价钱水平下，，，，，，，，前期高供应压力逐渐缓解；；；；；；；需求端，，，，，，，，现在铁水坚持高位水平，，，，，，，，绝对需求支持，，，，，，，，思量到短期暂无大幅负反响危害，，，，，，，，以是钢厂利润获得维持，，，，，，，，低品烂货暂成不了有用供应，，，，，，，，主流资源仍略偏紧，，，，，，，，对100形成支持；；；；；；；库存端，，，，，，，，上半年未泛起一连性降库，，，，，，，，绝对库存压力较大，，，，，，，，制约铁矿价钱上方高度，，，，，，，，整体7月看法底部震荡；；；；；；；（危害点：外洋向海内伸张宏观危害泛起负反响�。。。。。。⑾蛏锨唇ú哪芊裼谐て诘拘枨�；；；；；；；整体坚持100-110区间震荡思绪；；；；；；；

焦煤：焦煤现货震荡，，，，，，，，现货偏弱；；；；；；；焦炭：首轮提涨落地，，，，，，，，关注焦化厂复产情形以及钢厂焦炭库存转变，，，，，，，，不扫除一连提涨1-2轮；；；；；；；

废钢：废钢到货高位下滑，，，，，，，，同比基本持平，，，，，，，，日耗高点下滑约6万吨，，，，，，，，预计仍有下降空间；；；；；；；性价比端现在废钢偏低；；；；；；；

二、上周市场综述

1）期货

上周螺纹10合约开盘3560，，，，，，，，收于3544，，，，，，，，周度震荡下跌16；；；；；；；铁矿09合约开盘810，，，，，，，，收于825，，，，，，，，周度上涨15；；；；；；；周度体现超跌小幅反弹震荡；；；；；；；

2）现货

阻止6月28号，，，，，，，，杭州中天螺纹3480（-40），，，，，，，，上海鞍钢热卷3720（-30），，，，，，，，日照PB粉821（+11），，，，，，，，焦炭山西出厂1800（+50）；；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3480-3600，，，，，，，，即期利润20-110（山西最高）；；；；；；；电炉谷电本钱3530，，，，，，，，平电本钱3700；；；；；；；全开利润亏损80-160；；；；；；；热卷高炉本钱3580-3650，，，，，，，，即期利润-10--50，，，，，，，，利润通过质料上涨大幅缩短，，，，，，，，现在点对点利润大大都钢厂亏损；；；；；；；

3）期现

阻止6月28号，，，，，，，，铁矿仓单：混淆仓单847，，，，，，，，09基差8，，，，，，，，贴水PB粉仓单47；；；；；；；PB粉基差率5.7%；；；；；；；PB粉09基差山东-4（-2）、唐山10（-3）,唐山现货跌幅大于山东；；；；；；；

材仓单：螺纹最低抚钢3475；；；；；；；热卷最低仓单3740；；；；；；；

双焦仓单：焦炭口岸仓单2130，，，，，，，，山西仓单2130；；；；；；；焦煤最低仓单蒙五1610、山西中硫1640；；；；；；；

三、钢材供需

供应及推演

粗钢：1-5月全球粗钢产量累计同比增35万吨，，，，，，，，基本持平；；；；；；；中国累计同比降602万吨，，，，，，，，折-1.35%；；；；；；；除中国累计同比增567万吨，，，，，，，，增幅1.58%；；；；；；；中国钢材累计净出口同比增892万吨，，，，，，，，增幅27.3%；；；；；；；

螺纹：上周大幅增产，，，，，，，，以现在表需趋于稳固来看，，，，，，，，现在产量完全可维持淡季累库需求；；；；；；；热卷：产量坚持小幅波动；；；；；；；

总供应：粗钢总产量低于去年同期，，，，，，，，现实供应水平较去年同期周度低53万吨；；；；；；；表外：产量低于去年同期23万吨；；；；；；；五大：产量低位一连回升，，，，，，，，同比低51万吨；；；；；；；非五大：产量较去年同期基本持平；；；；；；；整体供应逐步低于去年（主要废钢日耗下滑显着导致）；；；；；；；

需求及推演

螺纹：螺纹表需小幅波动，，，，，，，，表需累计同比-19.1%，，，，，，，，降幅靠近平稳；；；；；；；

热卷：表需环比走强，，，，，，，，年头至今表需累计同比1.8%；；；；；；；

粗钢：整体上半年总需求累计同比-1643万吨，，，，，，，，折-3.1%；；；；；；；表外：需求累计同比增203万吨，，，，，，，，折0.7%；；；；；；；五大：需求累计同比-3066万吨，，，，，，，，折-8.9%；；；；；；；非五大：需求累计同比增1423万吨，，，，，，，，折7.4%；；；；；；；

库存及推演

螺纹：螺纹合计库存环比微增，，，，，，，，较去年同期略高40万吨水平；；；；；；；

热卷：库存一连高于去年同期50万吨，，，，，，，，库存绝对值水平今年一连高位；；；；；；；

总库存：粗钢合计库存高于去年同期497万吨；；；；；；；表外库存：高于去年同期304万吨；；；；；；；五大库存：高于去年同期311万吨；；；；；；；非五大库存：高于去年同期187万吨；；；；；；；现在整体库存趋于累库，，，，，，，，且绝对量远高于去年同期；；；；；；；

淡季推演

库存：同比增幅微增，，，，，，，，季节性累库，，，，，，，，但库存绝对值远高于去年同期；；；；；；；

需求：钢材总需求、表外需求、非五大需求累计同比幅度均趋于平稳；；；；；；；

淡季累库时间点快于去年、累库幅度预计远高于去年；；；；；；；

出口

外洋钢材市场，，，，，，，，美国一连走弱，，，，，，，，欧洲、东南亚地区平稳，，，，，，，，出口利润维持；；；；；；；

7月看法：月度来看，，，，，，，，现在工业压力仍存，，，，，，，，需求缺乏预期，，，，，，，，整体6月建材消耗下滑显着，，，，，，，，非建材外仅热卷维持高位，，，，，，，，但其他材同比增幅不显着；；；；；；；成材偏弱下行，，，，，，，，但陪同成材价钱下行，，，，，，，，废钢日耗下降较为显着，，，，，，，，整体在淡季趋于缓解矛盾阶段，，，，，，，，现在向上无显着宏观刺激等政策，，，，，，，，向下库存矛盾积累不显着，，，，，，，，且废钢日耗下滑历程中工业矛盾不大；；；；；；；整体对7月思绪偏弱震荡，，，，，，，，无负反响危害；；；；；；；但需要注重的是宏观外围危害，，，，，，，，且对中旬的三中全会无较强预期；；；；；；；期货价钱围绕下方高炉边际本钱-电炉谷电本钱-电炉平电本钱区间波动（动态来看，，，，，，，，现在划分为3480-3530-3700）；；；；；；；

四、铁矿供需

供应及推演

供应端：1-5月累计入口同比增3387万吨，，，，，，，，增幅7%；；；；；；；入口澳矿同比降342万吨，，，，，，，，降幅1%；；；；；；；入口巴西矿同比增1750万吨，，，，，，，，增幅19%；；；；；；；入口非澳巴同比增1980万吨，，，，，，，，增幅23%，，，，，，，，增量主要来自一季度；；；；；；；

供应端：全球发货年头至今累计同比增3234万吨，，，，，，，，较去年同期周均高129万吨；；；；；；；到港端年头至今45港累计同比增4296万吨，，，，，，，，周均高172万吨；；；；；；；国产矿产量较去年同期偏高；；；；；；；

需求及推演

需求端：铁水一连坚持高位；；；；；；；需求相对偏高；；；；；；；配比端小幅波动；；；；；；；

库存及推演

库存端：口岸显性库存高位小幅波动，，，，，，，，合计库存上周小幅增添，，，，，，，，阶段性库存高点已现，，，，，，，，但一连降库幅度偏守旧，，，，，，，，关注现在价钱对供应端的影响，，，，，，，，能否影响三季度初的高发运；；；；；；；

价钱影响

实货角度，，，，，，，，印度矿、国产矿边际影响均在115美金以内，，，，，，，，下方非主流矿供应影响台阶划分为100美金、90美金、80美金；；；；；；；注（120-100影响2000、100-90影响4000、90-80影响6500、80以内影响9000+），，，，，，，，现在处于第一档；；；；；；；

平衡表

凭证现在铁水情形，，，，，，，，港存现在处于高位拐点阶段，，，，，，，，7-8月预估库存小幅下滑，，，，，，，，8月末逐步最先累库；；；；；；；

逻辑

7月看法：整体6月铁矿维持在110-100区间。。。。。。。供应端，，，，，，，，从拿货角度造成影响，，，，，，，，预计影响到发运和到港在7月中旬后逐步体现；；；；；；；现在价钱水平下，，，，，，，，前期高供应压力逐渐缓解；；；；；；；需求端，，，，，，，，现在铁水坚持高位水平，，，，，，，，绝对需求支持，，，，，，，，思量到短期暂无大幅负反响危害，，，，，，，，以是钢厂利润获得维持，，，，，，，，低品烂货暂成不了有用供应，，，，，，，，主流资源仍略偏紧，，，，，，，，对100形成支持；；；；；；；库存端，，，，，，，，上半年未泛起一连性降库，，，，，，，，绝对库存压力较大，，，，，，，，制约铁矿价钱上方高度，，，，，，，，整体7月看法底部震荡；；；；；；；（危害点：外洋向海内伸张宏观危害泛起负反响�。。。。。。⑾蛏锨唇ú哪芊裼谐て诘拘枨�；；；；；；；整体坚持100-110区间震荡思绪；；；；；；；

五、双焦

六、废钢

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