点击数：10762025-03-10 00:00:00 泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站
一、焦点逻辑
手艺：螺纹周线级别螺纹05合约处于区间震荡，，，，，现在3220支持较强，，，，，上方第一阻力3398，，，，，强阻力3520周围；；；； ；；铁矿周线级别铁矿05合约高位回落，，，，，现在上方阻力850，，，，，下方支持763，，，，，第二支持750周围。。。。。。 。
铁矿：中性，，，，，增铁水阶段+估值高位回落；；；； ；；螺纹：中性偏强，，，，，低库存+估值不高+需求回升；；；； ；；热卷：中性，，，，，反推销+减产；；；； ；；双焦：中性偏强，，，，，增铁水阶段+期现和刚需买盘；；；； ；；利润：中性偏强，，，，，上周钢厂利润长流程扩50元、短流程缩30元，，，，，现卷螺有50~160的利润；；；； ；；宏观：中性偏空，，，，，暂无强刺激政策，，，，，美国走衰退逻辑，，，，，海内一连多农产品空工业品；；；； ；；结构性：材补跌；；；； ；；
综合来看：成材：周度看法以为钢价目今估值热卷中性、螺纹中性偏强，，，，，重点关注增产速率、基建需求和出口订单；；；； ；；铁矿：从生意的角度来看，，，，，部分空头资金已止盈离场，，，，，铁水进入加速回升周期，，，，，铁矿有反弹的驱动，，，，，只是市场预期较为一致，，，，，反弹的节奏难掌握；；；； ；；焦煤：短期供需错配，，，，，若焦炭止跌则焦煤也能受到发动；；；； ；；焦炭：十轮后焦企亏损增添、继续减产，，，，，短期期现和投契进场买货，，，，，市场预期最多提十一轮；；；； ；；废钢：供需双双季节性恢复中，，，，，资源主要小幅缓解，，，，，矛盾不大；；；； ；；
二、上周市场综述
1）期货
上周螺纹05合约开盘3320，，，，，收于3252，，，，，周度下跌76；；；； ；；热卷05合约开盘3422，，，，，收于3363，，，，，周度下跌62；；；； ；；铁矿05合约开盘796，，，，，收于774，，，，，周度下跌25.5；；；； ；；周度体现均呈下跌；；；； ；；
2）现货
阻止3月7号，，，，，杭州螺纹3300（-50），，，，，北京3290（-20），，，，，上海热卷3380（-40），，，，，日照PB粉776（-24），，，，，焦炭山西出厂1200（-）；；；； ；；
阻止现在螺纹高炉本钱3060-3190，，，，，即期利润60-160；；；； ；；电炉谷电本钱3252，，，，，平电本钱3385；；；； ；；谷电利润-71~57；；；； ；；热卷高炉本钱3130-3290，，，，，即期利润40-140，，，，，长流程利润扩大50-70元，，，，，短流程利润缩短30元，，，，，钢厂会继续增产，，，，，卷会转产螺；；；； ；；
3）期现
阻止3月7号，，，，，铁矿仓单：巴混805（港存430万吨），，，，，金布巴809（港存422万吨），，，，，05贴水PB粉仓单51；；；； ；；PB粉基差率6.6%；；；； ；；PB粉05基差山东2（+1.5）、曹妃甸6（-3.5），，，，，期现价差日照港扩大、曹妃甸港缩�。。。。。。 。唬�；； ；；
材仓单：螺纹最低镔鑫3310、沙钢3320；；；； ；；热卷最低仓单沙钢3370；；；； ；；
双焦仓单：焦炭山西仓单1529，，，，，日照口岸仓单1559；；；； ；；焦煤最低仓单山西厂库1015、蒙5原煤1060；；；； ；；
三、手艺剖析
螺纹
手艺角度，，，，，周线级别螺纹05合约处于区间震荡，，，，，现在下方第一支持3208，，，，，第二支持3184，，，，，上方第一阻力3398，，，，，强阻力3520周围。。。。。。 。
铁矿
手艺角度，，，，，周线级别铁矿05合约高位回落，，，，，现在上方阻力844，，，，，下方支持763，，，，，第二支持750周围。。。。。。 。
四、钢材供需
价钱
本周钢材涨跌互现，，，，，螺线带钢最弱，，，，，板材陪同减产现货跌幅相对小，，，，，下游品种因唐山轧材厂限产，，，，，以是价钱并未针对上周补跌，，，，，反而是上涨。。。。。。 。
成交
本周建材日均成交10.1万吨(-4%)，，，，，板材成交7.0万吨(-2%)，，，，，钢管成交3.0万吨(-5%)，，，，，钢材总成交28.9万吨(-2%)。。。。。。 。
本周价钱下跌，，，，，市场购置意愿下降，，，，，购置妄想后置。。。。。。 。
库存
总库存：粗钢合计库存较去年同期低约720万吨，，，，，库销比同期低位；；；； ；；五大库存：低于去年同期约620万吨，，，，，库销比同期低位；；；； ；；年后增产过慢导致淡季累库远弱于季节性，，，，，除非出口大幅下滑，，，，，不然钢材3月面临短期供需错配。。。。。。 。
涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约40万吨，，，，，库销比同期低位；；；； ；；其他材库存：低于去年同期约61万吨，，，，，库销比同期低位；；；； ；；本周角、带、型、优特钢大幅去库，，，，，主因轧钢厂限产。。。。。。 。
建材：合计库存低于去年同期约555万吨，，，，，库销比同期中低位；；；； ；；板材：合计库存低于去年同期约65万吨，，，，，库销比同期中低位；；；； ；；建材库存过低，，，，，板材库存偏高，，，，，但已经在卷转螺，，，，，后续磨练螺纹的需求承接力度。。。。。。 。
供应
总供应：较去年同期高76万吨；；；； ；；五大：较去年同期低10万吨；；；； ；；涂镀型带工角槽：较去年同期低45万吨；；；； ；；其他：较去年同期高130万吨；；；； ；；产量加速回升，，，，，但五大材产量仍过低。。。。。。 。
建材：较去年同期低10万吨；；；； ；；板材：较去年同期持平；；；； ；；现建材利润比板材高二三十元，，，，，会继续见到板材转建材。。。。。。 。
需求
粗钢：总需求较去年同期高198万吨；；；； ；；五大：较去年同期高72万吨；；；； ；；涂镀型带工角槽：较去年同期高11万吨；；；； ；；其他：较去年同期高115万吨；；；； ；；减价抑制了下游刚需买盘，，，，，若进入价钱反弹周期，，，，，会见到需求显著增添。。。。。。 。
建材：较去年同期高55万吨；；；； ；；板材：较去年同期高17万吨；；；； ；；修建需求本周继续回升，，，，，基建项目等两会后加速，，，，，板材面临越来越多的反推销压力，，，，，出口最需小心。。。。。。 。
出口
美国钢价继续上涨，，，，，欧盟海内价钱也上涨；；；； ；；外洋买家有张望的情绪，，，，，中国出口接单暂稳固；；；； ；；但从数据来看，，，，，已抢出口半年了，，，，，需小心在反推销大配景下，，，，，出口骤降，，，，，粗钢压减也可能导致出口下降。。。。。。 。
五、铁矿供需
价钱
本周铁矿现货均下跌，，，，，低品显着跌幅相对较小，，，，，钢厂多按需采购为主。。。。。。 。
库存
库存端：显性库存较同期低341万吨，，，，，高位大幅下降，，，，，主要由港存下降孝顺，，，，，随着发运回升，，，，，下周去库幅度将大幅收窄。。。。。。 。
供应
供应端：全球发运已在超季节性回补；；；； ；；到港下周将回升，，，，，国产矿开工高于去年。。。。。。 。
需求
需求端：铁水加速回升，，，，，比去年同期高8万吨，，，，，入口日耗较去年高13万吨；；；； ；；成交现货高于去年、美金低于去年，，，，，整体略低于去年。。。。。。 。
六、双焦供需
价钱
本周焦炭价钱小幅下调，，，，，预计下周主流钢厂将提倡焦炭第十一轮提降。。。。。。 。
海内配煤补跌，，，，，蒙5精煤延续大跌，，，，，海运煤市场跌幅较小，，，，，库存压力主要体现在国产煤和蒙煤上。。。。。。 。
成交
本周焦煤日均挂牌量41万吨(-5%)，，，，，成交量32万吨(+8%)，，，，，流拍量9万吨(-33%)。。。。。。 。一连下跌后部分煤种性价比转好，，，，，下游采购起劲性转好，，，，，煤矿挂牌量微降。。。。。。 。
焦煤：供应小幅下降，，，，，海内和入口均有边际减量，，，，，焦企、钢厂和期现自动拿货增添，，，，，下跌动力转弱；；；； ；；
焦炭：供应继续下降，，，，，十轮后亏损焦企增添，，，，，短期期现进场有买盘，，，，，铁水若加速回升，，，，，焦炭能止跌；；；； ；；
七、废钢供需
废钢：供需均季节性回升中，，，，，日耗已升至50万吨，，，，，基地库存有小幅增添，，，，，资源主要水平有所缓解。。。。。。 。
八、本周市场重点关注及战略
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重点关注：
1、工业：1）出口新接订单情形；；；； ；；2）铁水产量；；；； ；；3）基建需求；；；； ；；
2、宏观：1）周日中国金融数据；；；； ；；2）周三美国通胀数据；；；； ；；
战略：
1、商业：期待反弹套保唬�；； ；；蜃隹�09；；；； ；；2、期现：基差处偏低水平，，，，，飓风带来的正套行情已过泰半，，，，，后面盘面反弹基差会快速缩短，，，，，但时间窗口未几；；；； ；；
九、附外部机构看法
十、价钱预估
预计 3 月铁矿62%普氏指数高点106、均值100、低点94
现实 3 月铁矿62%普氏指数高点102、均值101、低点100
预计 4 月铁矿62%普氏指数高点106、均值100、低点99