点击数：11112025-03-31 00:00:00 泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站
一、焦点逻辑
手艺：螺纹周线级别05合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力3398，，，，，第二阻力3520周围；；；；；；下方支持3134，，，，，第二支持3026；；；；；；铁矿周线级别05合约维持震荡，，，，，现在上方阻力796，，，，，第二阻力844；；；；；；下方支持743，，，，，第二支持728.5。。。 。。。。
铁矿：中性，，，，，增铁水阶段+移仓远月修贴水+压产预期；；；；；；螺纹：中性偏空，，，，，低库存+估值不高+需求不强+烂仓单；；；；；；热卷：中性偏空，，，，，中高库存+快速增产+反推销+查买单；；；；；；双焦：中性，，，，，增铁水阶段+刚需买盘+估值不高；；；；；；利润：中性偏强，，，，，上周钢厂利润长流程螺纹缩40元、热卷缩70元、短流程扩22元，，，，，现卷螺有00~200的利润；；；；；；宏观：中性偏空，，，，，暂无强刺激政策，，，，，美国走衰退逻辑，，，，，海内工业企业利润走弱，，，，，一连多农产品空工业品；；；；；；结构性：钢材可能转为最弱；；；；；；
综合来看：成材：周度看法以为钢价目今估值热卷和螺纹均中性偏空，，，，，或许率弱于质料，，，，，重点关注增产速率、基建需求和出口订单；；；；；；铁矿：基本面短期有转好，，，，，3月平均匹配237的铁水，，，，，时点来看已经转为去库结构，，，，，4月发运将季节性下降，，，，，短期增铁水+修贴水被资金多配，，，，，但移仓完成后9月定价的最大逻辑仍是远期供应增添；；；；；；
焦煤：内外供应均减，，，，，现货显着转好，，，，，但低价仓单过多，，，，，短期能稳但反弹乏力；；；；；；焦炭：十一轮后焦企仍有微利，，，，，若焦企不增产，，，，，则能酝酿提涨基�。。。 。。。。唬唬唬�；；
废钢：供需双增，，，，，废钢供需转向偏紧；；；；；；
二、上周市场综述
1）期货
上周螺纹05合约开盘3159，，，，，收于3197，，，，，周度上涨41；；；；；；热卷05合约开盘3354，，，，，收于3374，，，，，周度上涨23；；；；；；铁矿05合约开盘760，，，，，收于785.5，，，，，周度上涨28；；；；；；周度体现均呈上涨；；；；；；
2）现货
阻止3月28号，，，，，杭州螺纹3250（+30），，，，，北京3250（+20），，，，，上海热卷3370（+10），，，，，日照PB粉784（+23），，，，，焦炭山西出厂1150（-）；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3065-3195，，，，，即期利润0-100；；；；；；电炉谷电本钱3230，，，，，平电本钱3364；；；；；；谷电利润-113~58；；；；；；热卷高炉本钱3135-3295，，，，，即期利润0-200，，，，，长流程利润缩小40~70元，，，，，短流程利润除广东外多扩大13~47元，，，，，短流程预计加速增产；；；；；；
3）期现
阻止3月28号，，，，，
铁矿仓单：卡粉811（港存1858万吨），，，，，巴混813（港存384万吨），，，，，05贴水PB粉仓单47；；；；；；PB粉基差率6.0%；；；；；；PB粉05基差山东-1.5（-5）、曹妃甸9.5（-6），，，，，期现价差缩�。。。 。。。。唬唬唬�；；
材仓单：螺纹最低镔鑫3250、鄂钢3310；；；；；；热卷最低仓单沙钢3380；；；；；；
双焦仓单：焦炭天津口岸仓单1446，，，，，山西仓单1481；；；；；；焦煤最低仓单山西厂库1015、蒙5原煤1066；；；；；；
三、手艺剖析
螺纹
周线级别螺纹05合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力3398，，，，，第二阻力3520周围；；；；；；下方支持3134，，，，，第二支持3026。。。 。。。。
铁矿
周线级别铁矿05合约维持震荡，，，，，现在上方阻力796，，，，，第二阻力844；；；；；；下方支持743，，，，，第二支持728.5。。。 。。。。
四、钢材供需
价钱
本周钢材多上涨，，，，，中板大幅去库价钱体现最强；；；；；；热卷因移仓以及特朗普要对汽车加关税缘故原由，，，，，盘面价钱弱于螺纹，，，，，同时发动了现货热卷也弱于螺纹；；；；；；下游品种针对上周有小幅补涨。。。 。。。。
成交
本周建材日均成交11.5万吨(+9%)，，，，，板材成交7.8万吨(+5%)，，，，，钢管成交3.2万吨(+8%)，，，，，钢材总成交32.1万吨(+8%)。。。 。。。。本周价钱下跌中投契买盘未几，，，，，刚需买盘好，，，，，华东和华北期现有建仓。。。 。。。。
库存
总库存：粗钢合计库存较去年同期低约747万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；；五大库存：低于去年同期约618万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；；钢材表内库存历史最低，，，，，但产量多增在无法监测的品种上，，，，，导致其库存也无法监测。。。 。。。。
涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约78万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；；其他材库存：低于去年同期约52万吨，，，，，库销比同期中低位；；；；；；本周钢坯、带钢、槽钢、型钢去库多。。。 。。。。
建材：合计库存低于去年同期约511万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；；板材：合计库存低于去年同期约107万吨，，，，，库销比同期中低位；；；；；；建材去库速率显着慢于往年，，，，，市场对修建需求信心有所下滑，，，，，板材维持快速去库。。。 。。。。
供应
总供应：较去年同期高176万吨；；；；；；五大：较去年同期高15万吨；；；；；；涂镀型带工角槽：较去年同期高17万吨；；；；；；其他：较去年同期高144万吨；；；；；；产量加速回升，，，，，其他材无法承接更多粗钢，，，，，后面会主要增到五大材，，，，，磨练五大材需求。。。 。。。。
建材：较去年同期高11万吨；；；；；；板材：较去年同期高4万吨；；；；；；现建材利润低于板材，，，，，综合利润和需求来看，，，，，五大材增产会继续主要在板材上，，，，，对板材需求磨练较大。。。 。。。。
需求
粗钢：总需求较去年同期高142万吨；；；；；；五大：较去年同期低30万吨；；；；；；涂镀型带工角槽：较去年同期高50万吨；；；；；；其他：较去年同期高122万吨；；；；；；其他材因库存数据缺失，，，，，表需一定虚高，，，，，或许率需求承接不住粗钢，，，，，会流回五大材。。。 。。。。
建材：较去年同期低49万吨；；；；；；板材：较去年同期高19万吨；；；；；；修建需求差强人意，，，，，需重点盯基建恢复速率，，，，，板材面临越来越多的反推销压力，，，，，出口最需小心，，，，，尚有汽车和家电需求的走弱。。。 。。。。
出口
本周西欧钢价稳；；；；；；土耳其FOB近三周涨65美金，，，，，主因废钢价高、欧元走强以及欧盟反推销政策的调解；；；；；；本周出港回升，，，，，近期钢坯接单和出口都好，，，，，SMM预计4月热卷出口会下滑10%-15%。。。 。。。。
五、铁矿供需
价钱
本周铁矿现货均上涨，，，，，精粉中乌精涨幅最小，，，，，粗粉中低品显着普遍弱于中高品。。。 。。。。商业商采购比例有所提升。。。 。。。。
库存
库存端：总库存较去年同期低436万吨，，，，，中高位水平；；；；；；库销较量去年同期低6.63天，，，，，中位水平；；；；；；库存一较去年同期低228万吨；；；；；；库存二较去年同期低79万吨；；；；；；4月发运将季节性下降，，，，，Q2矿石没有大的累库压力。。。 。。。。
库存端：库存三较去年同期高9万吨；；；；；；库存四较去年同期低257万吨；；；；；；库存五较去年同期高120万吨。。。 。。。。4月库存二会季节性下降，，，，，预计下周库存三将下降。。。 。。。。
供应
供应端：凭证最新数据，，，，，发运继续增100-200万吨；；；；；；到港将小幅下滑100多万吨，，，，，国产矿开工季节性中位水平；；；；；；铁矿3月供应匹配237的铁水。。。 。。。。
需求
需求端：铁水较去年同期高15万吨，，，，，入口日耗较去年高23万吨；；；；；；成交季节性中高位，，，，，近期美金成交多于港现。。。 。。。。
六、双焦供需
价钱
本周钢厂和焦化厂暂时僵持，，，，，十一轮后仓单1450左右，，，，，盘面升水两轮半。。。 。。。。
海内骨架煤领涨；；；；；；蒙煤去库，，，，，蒙5精煤持稳，，，，，原煤补涨；；；；；；海运煤多持稳，，，，，伊娜琳滞后性补跌。。。 。。。。焦煤现货市场已经在边际好转。。。 。。。。
成交
本周焦煤日均挂牌量33.8万吨(-17%)，，，，，成交量28.0万吨(-14%)，，，，，流拍量5.8万吨(-29%)。。。 。。。。一连下跌后部分煤种性价比转好，，，，，下游采购起劲性转好，，，，，煤矿自动下调了挂牌量。。。 。。。。
焦煤：供应小幅下降，，，，，海运煤和海内煤矿均有边际减量，，，，，焦企、钢厂和期现自动拿货增添，，，，，现货市场好转，，，，，中下游库存下降，，，，，上游库存汾渭显示也是下降的；；；；；；焦炭：供应趋势性减后微增，，，，，钢厂和口岸库存增、焦企库存降，，，，，钢厂暂时不想提第十二轮；；；；；；
七、废钢供需
废钢：供需双增，，，，，日耗已升至53万吨，，，，，钢厂和基地库存均下降，，，，，废钢供需转向偏紧。。。 。。。。
八、本周市场重点关注及战略
重点关注：
1、工业：1）铁水产量；；；；；；2）出口新接订单情形；；；；；；3）基建需求；；；；；；2、宏观：1）周一3月PMI；；；；；；2）周三美国2月耐用品订单；；；；；；3）周三美国宣布关税政策；；；；；；4）美国3月非农就业；；；；；；
战略：
1、商业：建议出货；；；；；；2、期现：基差短期难出大趋势；；；；；；3、套利：卷螺差可小幅缩短。。。 。。。。