玄色市场周报20250407

点击数：12122025-04-07 00:00:00　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

一、焦点逻辑

手艺：螺纹周线级别05合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力3398，，，，，，，，第二阻力3520周围；；；；；下方支持3110，，，，，，，，第二支持3026；；；；；铁矿周线级别05合约维持震荡，，，，，，，，现在上方阻力802，，，，，，，，第二阻力844；；；；；下方支持770，，，，，，，，第二支持728.5。。。。。。。。

铁矿：中性偏强，，，，，，，，增铁水阶段+近月估值不高；；；；；螺纹：中性，，，，，，，，低库存+估值不高+需求不强+烂仓单；；；；；热卷：中性偏空，，，，，，，，中高库存+高产量+反推销+查买单；；；；；双焦：中性，，，，，，，，增铁水阶段+刚需买盘+估值不高；；；；；利润：中性偏强，，，，，，，，上周钢厂利润长流程螺纹持稳、热卷扩40元、短流程西南微扩1-11元、中南缩20-35元，，，，，，，，现卷螺有0~240的利润；；；；；宏观：中性偏空，，，，，，，，美国对中国综合税率达66%，，，，，，，，中国同样对其反制加税，，，，，，，，Q2海内经济数据或许率走弱，，，，，，，，在海内宽钱币和财务之前宏观偏空，，，，，，，，出刺激政策之后宏观驱动转多；；；；；结构性：钢材最弱；；；；；

综合来看：成材：周度看法以为钢价或许率弱于质料，，，，，，，，周度可能走V型，，，，，，，，仍难走出震荡区间，，，，，，，，重点关注增产速率、基建需求和出口订单；；；；；铁矿：4月发运将季节性下降，，，，，，，，基本面不是利空结构，，，，，，，，05合约不见到表外需求走弱和出口下滑则不会跌破750，，，，，，，，但09合约定价的最大逻辑仍是远期供应增添，，，，，，，，仍建议750-770区间建空单；；；；；

焦煤：内外供应均减，，，，，，，，现货显着转好，，，，，，，，但低价仓单过多，，，，，，，，短期能稳但反弹乏力；；；；；焦炭：焦企微增产，，，，，，，，钢厂和投契买盘多，，，，，，，，正酝酿首轮提涨，，，，，，，，但涨后增产速率将压制反弹高度；；；；；

废钢：供需双增，，，，，，，，废钢供需转向偏宽松；；；；；

二、上周市场综述

1）期货

上周螺纹05合约开盘3191，，，，，，，，收于3164，，，，，，，，周度下跌33；；；；；热卷05合约开盘3374，，，，，，，，收于3337，，，，，，，，周度下跌37；；；；；铁矿05合约开盘789，，，，，，，，收于788.5，，，，，，，，周度上涨3；；；；；周度体现材跌矿涨；；；；；

2）现货

阻止4月3号，，，，，，，，杭州螺纹3240（-10），，，，，，，，北京3240（-10），，，，，，，，上海热卷3350（-20），，，，，，，，日照PB粉786（+2），，，，，，，，焦炭山西出厂1150（-）；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3055-3185，，，，，，，，即期利润0-100；；；；；电炉谷电本钱3219，，，，，，，，平电本钱3354；；；；；谷电利润-112~38；；；；；热卷高炉本钱3125-3285，，，，，，，，即期利润40-240，，，，，，，，长流程利润热卷扩大40元，，，，，，，，短流程利润西南微扩1-11元、中南缩20-35元；；；；；

3）期现

阻止4月3号，，，，，，，，铁矿仓单：巴混816（港存366万吨），，，，，，，，卡粉817（港存1858万吨），，，，，，，，05贴水PB粉仓单48；；；；；PB粉基差率6.1%；；；；；PB粉05基差山东-2.5（-1）、曹妃甸8.5（-1），，，，，，，，期现价差缩�。。。。。。。�；；；；；

材仓单：螺纹最低镔鑫3250、沙钢3260；；；；；热卷最低仓单沙钢3370；；；；；

双焦仓单：焦炭天津口岸仓单1440，，，，，，，，山西仓单1475；；；；；焦煤最低仓单山西厂库1015、蒙5原煤1060；；；；；

三、手艺剖析

螺纹

周线级别螺纹05合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力3398，，，，，，，，第二阻力3520周围；；；；；下方支持3110，，，，，，，，第二支持3026。。。。。。。。

铁矿

周线级别铁矿05合约维持震荡，，，，，，，，现在上方阻力802，，，，，，，，第二阻力844；；；；；下方支持770，，，，，，，，第二支持728.5。。。。。。。。

四、钢材供需

价钱

本周钢材多下跌，，，，，，，，中板大幅去库价钱体现最强；；；；；热卷因移仓以及特朗普要对汽车加关税缘故原由，，，，，，，，盘面价钱弱于螺纹，，，，，，，，同时发动了现货热卷也弱于螺纹；；；；；下游品种针对上周有小幅补涨。。。。。。。。

成交

本周建材日均成交12.3万吨(+7%)，，，，，，，，板材成交7.3万吨(-6%)，，，，，，，，其他钢材成交12.8万吨(-)，，，，，，，，钢材总成交32.4万吨(+1%)。。。。。。。。本周节前终端有补库，，，，，，，，成交小有增添。。。。。。。。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期低约699万吨，，，，，，，，库销比同期低位；；；；；五大库存：低于去年同期约565万吨，，，，，，，，库销比同期低位；；；；；钢材表内库存历史最低，，，，，，，，但产量多增在无法监测的品种上，，，，，，，，导致其库存也无法监测。。。。。。。。

涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约102万吨，，，，，，，，库销比同期低位；；；；；其他材库存：低于去年同期约32万吨，，，，，，，，库销比同期中位；；；；；本周带钢去库多，，，，，，，，钢坯累库。。。。。。。。

建材：合计库存低于去年同期约455万吨，，，，，，，，库销比同期低位；；；；；板材：合计库存低于去年同期约110万吨，，，，，，，，库销比同期中低位；；；；；建材去库速率显着慢于往年，，，，，，，，板材维持快速去库。。。。。。。。

供应

总供应：较去年同期高175万吨；；；；；五大：较去年同期高9万吨；；；；；涂镀型带工角槽：较去年同期高12万吨；；；；；其他：较去年同期高155万吨；；；；；表外产量远高于表内，，，，，，，，暂以为是表外基建和出口承接了此部分需求，，，，，，，，但不看好一连性。。。。。。。。

建材：较去年同期高11万吨；；；；；板材：较去年同期低2万吨；；；；；现建材利润低于板材，，，，，，，，综合利润和需求来看，，，，，，，，五大材增产会继续主要在板材上，，，，，，，，对板材需求磨练较大。。。。。。。。

需求

粗钢：总需求较去年同期高127万吨；；；；；五大：较去年同期低44万吨；；；；；涂镀型带工角槽：较去年同期高35万吨；；；；；其他：较去年同期高136万吨；；；；；其他材因库存数据缺失，，，，，，，，表需一定虚高，，，，，，，，以为云云高的表需不可一连，，，，，，，，未来两周重点跟踪。。。。。。。。

建材：较去年同期低45万吨；；；；；板材：较去年同期高1万吨；；；；；表内需求仍是建材弱、板材强的名堂。。。。。。。。

出口

本周收支口国报价转变均不大；；；；；近期钢坯接单和出口都好，，，，，，，，但随着严查买单出口，，，，，，，，海内低价接单多暂停，，，，，，，，对出口价钱有支持，，，，，，，，但也导致整体接单有所下降，，，，，，，，至于已接订单是否被毁约尚无确切新闻。。。。。。。。

五、铁矿供需

价钱

本周铁矿现货涨跌互现，，，，，，，，球团中印球累库价钱最弱，，，，，，，，精粉中卡拉拉去库价钱偏强，，，，，，，，粗粉中低品仍弱于中高品。。。。。。。。钢厂采购仅针对假期补库，，，，，，，，并无加大库存意愿，，，，，，，，商业仍偏审慎，，，，，，，，倾向于期待套保而非增添敞口。。。。。。。。

库存

库存端：总库存较去年同期低853万吨，，，，，，，，中高位水平；；；；；库销较量去年同期低6.6天，，，，，，，，中位水平；；；；；库存一较去年同期低169万吨；；；；；库存二较去年同期低48万吨；；；；；4月发运将季节性下降，，，，，，，，Q2矿石没有大的累库压力。。。。。。。。

库存端：库存三较去年同期低69万吨；；；；；库存四较去年同期低646万吨；；；；；库存五较去年同期高73万吨。。。。。。。。4月海飘会季节性下降，，，，，，，，预计下周港存将下降。。。。。。。。

供应

供应端：3月回补抢发运已基本竣事，，，，，，，，4月将季节性下滑；；；；；未来两周密港均值2350万吨，，，，，，，，国产矿开工季节性中位水平；；；；；铁矿3月供应匹配237的铁水。。。。。。。。

需求

需求端：铁水较去年同期高15万吨，，，，，，，，入口日耗较去年高22万吨；；；；；成交季节性中高位，，，，，，，，近期美金成交多于港现。。。。。。。。

六、双焦供需

价钱

本周钢厂和焦化厂暂时僵持，，，，，，，，十一轮后仓单1450左右，，，，，，，，盘面升水三轮半，，，，，，，，焦企正酝酿首轮提涨。。。。。。。。

海内骨架煤领涨；；；；；蒙煤和海运煤价钱持稳。。。。。。。。焦煤现货市场一连性好转。。。。。。。。

成交

本周焦煤日均挂牌量41.6万吨(+23%)，，，，，，，，成交量38.4万吨(+37%)，，，，，，，，流拍量3.2万吨(-45%)。。。。。。。。一连下跌后部分煤种性价比转好，，，，，，，，下游采购起劲性转好，，，，，，，，煤矿也自动起劲出货。。。。。。。。

焦煤：供应小幅下降，，，，，，，，海运煤和海内煤矿均有边际减量，，，，，，，，焦企、钢厂、商业自动拿货，，，，，，，，现货市场好转，，，，，，，，中下游自动提高库存，，，，，，，，上游库存下降；；；；；焦炭：供应延续微增，，，，，，，，钢厂和口岸库存增、焦企库存降，，，，，，，，焦企正酝酿首轮提涨；；；；；

七、废钢供需

废钢：供需双增，，，，，，，，日耗已升至54万吨，，，，，，，，钢厂和基地库存均上升，，，，，，，，废钢供需转向偏宽松。。。。。。。。

八、本周市场重点关注及战略

重点关注：

1、工业：1）铁水产量；；；；；2）出口新接订单情形；；；；；3）基建需求；；；；；2、宏观：1）周三中国三月金融数据；；；；；2）周四中国三月CPI、PPI，，，，，，，，美国三月CPI；；；；；3）周五美国三月PPI；；；；；

战略：

1、商业：建议出货；；；；；2、期现：强现实弱预期，，，，，，，，基差走扩阶段；；；；；3、套利：卷螺差可小幅缩短。。。。。。。。

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