点击数：11632025-04-21 10:33:11 泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站
一、焦点逻辑
手艺：螺纹周线级别10合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力3348，，，，，第二阻力3480周围；； ；；；；；；下方支持3033，，，，，第二支持2920；； ；；；；；；铁矿周线级别05合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力754，，，，，第二阻力802.5；； ；；；；；；下方支持680，，，，，第二支持641.5。。。 。。。
铁矿：中性，，，，，铁水高位+近月估值不高+压产预期；； ；；；；；；螺纹：中性偏强，，，，，低库存+估值不高+需求转好+政策预期；； ；；；；；；热卷：中性偏弱，，，，，中高库存+高产量+冷系转弱+出口被毁单；； ；；；；；；双焦：中性，，，，，铁水高位+估值不高+买盘削弱+仓单压制；； ；；；；；；利润：中性，，，，，上周钢厂利润长流程缩0~50元、短流程利润缩47元，，，，，现卷螺有0~150元的利润；； ；；；；；；宏观：偏空但随时可能转多，，，，，美国对中国综合税率达145%，，，，，中国对美国综合税率125%，，，，，Q2海内经济数据或许率走弱，，，，，在海内宽钱币和财务之前宏观偏空，，，，，出刺激政策之后宏观驱动转多；； ；；；；；；结构性：双焦最弱；； ；；；；；；
综合来看：成材：周度看法以为钢价短期已经计价部分需求下滑，，，，，但未计价即将出台的刺激政策预期，，，，，钢价可能进入短的反弹周期，，，，，但高产量制约其反弹高度；； ；；；；；；铁矿：近端强现实或许率难突破，，，，，05合约可能维持在750之上，，，，，远端若能趁着内需刺激政策而反弹，，，，，730-750可进空单；； ；；；；；；
焦煤：供应增添，，，，，现货买盘削弱，，，，，煤矿新订单镌汰，，，，，仓单压制，，，，，但价钱不高导致新空头难进�。。。 。。。唬� ；；；；；；焦炭：首轮涨后增产速率将压制反弹高度；； ；；；；；；
废钢：供降需增，，，，，资源镌汰，，，，，短期有支持；； ；；；；；；
二、上周市场综述
1）期货
上周螺纹10合约开盘3130，，，，，收于3076，，，，，周度下跌55；； ；；；；；；热卷10合约开盘3242，，，，，收于3181，，，，，周度下跌61；； ；；；；；；铁矿09合约开盘707，，，，，收于699，，，，，周度下跌9；； ；；；；；；周度体现下跌；； ；；；；；；
2）现货
阻止4月18号，，，，，杭州螺纹3150（-20），，，，，北京3130（-30），，，，，上海热卷3210（-40），，，，，日照PB粉755（-7），，，，，焦炭山西出厂1200（+50）；； ；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3045~3195，，，，，即期利润50~150；； ；；；；；；电炉谷电本钱3169，，，，，平电本钱3304；； ；；；；；；谷电利润-124~9；； ；；；；；；热卷高炉本钱3120~3280，，，，，即期利润0~150，，，，，长流程利润缩小0~50元，，，，，短流程利润缩小47元；； ；；；；；；
3）期现
阻止4月18号，，，，，
铁矿仓单：卡粉774（港存1812万吨），，，，，巴混779（港存347万吨），，，，，09贴水PB粉仓单98；； ；；；；；；PB粉基差率12.9%；； ；；；；；；PB粉09基差山东56（+2）、曹妃甸63（+4），，，，，期现价差扩大；； ；；；；；；
材仓单：螺纹最低镔鑫3150、沙钢3170；； ；；；；；；热卷最低仓单乐从3235；； ；；；；；；
双焦仓单：焦炭天津口岸仓单1494，，，，，山西仓单1529；； ；；；；；；焦煤最低仓单蒙5原煤1006、山西厂库1035。。。 。。。
三、手艺剖析
螺纹
周线级别螺纹10合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力3348，，，，，第二阻力3480周围；； ；；；；；；下方支持3033，，，，，第二支持2920。。。 。。。
铁矿
周线级别铁矿09合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力754，，，，，第二阻力802.5；； ；；；；；；下方支持680，，，，，第二支持641.5。。。 。。。
四、钢材供需
价钱
本周钢材除中板外均下跌，，，，，中板表需季节性最高位、本周唯一价钱上涨；； ；；；；；；带钢供应回升较快，，，，，价钱补跌；； ；；；；；；冷轧需求快速走弱，，，，，价钱跌幅也较大；； ；；；；；；其他品种分解不大。。。 。。。
成交
本周建材日均成交10.9万吨(-3%)，，，，，板材成交6.6万吨(-)，，，，，其他钢材成交11.7万吨(-)，，，，，钢材总成交29.2万吨(-1%)。。。 。。。本周照旧刚需买盘为主，，，，，投契买盘少，，，，，期现正套出货和少量反套卖货。。。 。。。
库存
总库存：粗钢合计库存较去年同期低约579万吨，，，，，库销比同期低位；； ；；；；；；五大库存：低于去年同期约464万吨，，，，，库销比同期低位；； ；；；；；；钢材表内库存历史最低，，，，，去库速率有所放缓。。。 。。。
涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约96万吨，，，，，库销比同期低位；； ；；；；；；其他材库存：低于去年同期约19万吨，，，，，库销比同期中位；； ；；；；；；本周表外钢材再度转为去库，，，，，体现很好。。。 。。。
建材：合计库存低于去年同期约357万吨，，，，，库销比同期低位；； ；；；；；；板材：合计库存低于去年同期约106万吨，，，，，库销比同期中低位；； ；；；；；；建材和板材加速去库，，，，，暂时还无压力。。。 。。。
供应
总供应：累计同比增690万吨；； ；；；；；；五大：累计同比减218万吨；； ；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减177万吨；； ；；；；；；其他：累计同比增1084万吨；； ；；；；；；市场预期产量基本见顶，，，，，但高位暂可维持。。。 。。。
建材：较去年同期高23万吨；； ；；；；；；板材：较去年同期低9万吨；； ；；；；；；本周板材利润大幅下滑，，，，，已经低于建材，，，，，预计五大材增产短期会往建材转。。。 。。。
需求
粗钢：累计同比增1006万吨；； ；；；；；；五大：累计同比增13万吨；； ；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减84万吨；； ；；；；；；其他：累计同比增1076万吨；； ；；；；；；表外需求仍未见转弱，，，，，反而是表内的冷热会逐步下滑，，，，，空头一直等的需求证伪仍未到来。。。 。。。
建材：累计同比减181万吨；； ；；；；；；板材：累计同比增194万吨；； ；；；；；；建材表需大幅增添，，，，，市场暂时以为不可一连，，，，，普遍较量担心板材表需，，，，，汽车、家电和直接间接出口可能都要下滑。。。 。。。
出口
本周欧盟涨6、美国跌20，，，，，中国跌5、土耳其跌20美金；； ；；；；；；钢坯出口仍然火爆，，，，，不过海内制造业交付部分暂停。。。 。。。
五、铁矿供需
价钱
本周铁矿现货均下跌，，，，，印球和纽曼块卖盘重、价钱最弱，，，，，粗粉中仍是中品跌幅最小，，，，，高、低品跌幅大一些，，，，，但也因云云高、低品性价比有所体现。。。 。。。钢厂有最先五一补库的采购，，，，，商业大部分仍维持审慎看法。。。 。。。
库存
库存端：总库存较去年同期低245万吨，，，，，中高位水平；； ；；；；；；库销较量去年同期低5.3天，，，，，中位水平；； ；；；；；；库存一较去年同期低138万吨；； ；；；；；；库存二较去年同期高765万吨；； ；；；；；；4月发运将季节性下降，，，，，矿石没有大的累库压力。。。 。。。
库存端：库存三较去年同期低655万吨；； ；；；；；；库存四较去年同期低228万吨；； ；；；；；；库存五较去年同期高12万吨。。。 。。。4月海飘会季节性下降，，，，，预计下周港存微增，，，，，但4月整体库存转变不大。。。 。。。
供应
供应端：4月发运将季节性下滑；； ；；；；；；未来周围密港均值2330万吨，，，，，国产矿开工季节性中位水平；； ；；；；；；铁矿4月供应匹配237的铁水。。。 。。。
需求
需求端：铁水累计同比增655万吨，，，，，入口日耗累计同比增673万吨；； ；；；；；；成交季节性低位，，，，，近期钢厂五一补库、港现成交多于美金。。。 。。。
六、双焦供需
价钱
本周二首轮提涨已落地，，，，，涨后最低仓单1500左右，，，，，现盘面升水一轮，，，，，工业以为五一前无法落地第二轮。。。 。。。
海内仍是骨架煤强于配煤；； ；；；；；；蒙煤仍是降价去库，，，，，商业商自动出货；； ；；；；；；海运煤澳煤涨价、俄煤持稳。。。 。。。焦煤现货市场没有再一连转好，，，，，而是有所降温。。。 。。。
成交
本周焦煤日均挂牌量37.8万吨(-)，，，，，成交量25.1万吨(-1%)，，，，，流拍量12.7万吨(+3%)。。。 。。。本周焦煤现货偏弱，，，，，下游采购热情有所下降，，，，，焦企按需采购，，，，，煤矿新接订简单般。。。 。。。
焦煤：供应小幅增添，，，，，上游库存延续下降，，，，，但中下游库存已有所上升、购置意愿下降；； ；；；；；；焦炭：供应微增，，，，，焦企库存稳、钢厂库存降、口岸库存增，，，，，焦炭整体库存微增，，，，，焦企增产使得其第二轮提涨的驱动削弱；； ；；；；；；
七、废钢供需
废钢：供降需增，，，，，日耗已升至54万吨，，，，，目今收货资源偏紧，，，，，钢厂和基地库存均下降，，，，，短期废钢有支持。。。 。。。
八、本周市场重点关注及战略
重点关注：
1、工业：1）出口新接和交付情形；； ；；；；；；2）钢坯供需；； ；；；；；；3）铁水产量；； ；；；；；；2、宏观：1）周一中国LPR；； ；；；；；；2）周四美国3月耐用品订单；； ；；；；；；3）周日中国3月规上利润；； ；；；；；；
战略：
1、商业：持货待涨；； ；；；；；；2、期现：可能进入盘面反弹、基差缩短阶段；； ；；；；；；3、套利：卷螺差止盈离场。。。 。。。