玄色市场周报20250623

点击数：9862025-06-23 00:00:00　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

一、焦点逻辑

手艺：螺纹周线级别10合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力3220，，，，，，，，第二阻力3348周围；；；；；；；；下方支持2920，，，，，，，，第二支持2800；；；；；；；；铁矿周线级别05合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力754，，，，，，，，第二阻力797；；；；；；；；下方支持682，，，，，，，，第二支持641.5。。。。。。。。

铁矿：中性，，，，，，，，铁水下降+钢材需求下滑+资金多配；；；；；；；；螺纹：中性，，，，，，，，供需双弱+资金多配；；；；；；；；热卷：中性，，，，，，，，制造业可能下滑+资金多配；；；；；；；；双焦：中性，，，，，，，，资金多配+铁水下降；；；；；；；；利润：偏强，，，，，，，，上周钢厂利润长流程螺纹扩大15、热卷扩大65，，，，，，，，短流程利润持稳，，，，，，，，现卷螺有30~350元的利润；；；；；；；；宏观：利空股市利多商品，，，，，，，，伊以战争，，，，，，，，7月中国政治局聚会；；；；；；；；结构性：铁矿最弱；；；；；；；；

综合来看：成材：基本面维持逐渐进入淡季，，，，，，，，但资金有多配玄色的迹象，，，，，，，，则成材短期不是下跌趋势；；；；；；；；铁矿：短期基本面供需矛盾不大，，，，，，，，冲量竣事后兑现高到港，，，，，，，，但短期的资金多配将使得铁矿短期不会继续下跌；；；；；；；；

焦煤：供应内外双降，，，，，，，，海内煤矿因事故减产、蒙煤通车继续下降，，，，，，，，整体来看库存下降，，，，，，，，上游累库、中游去库、下游持稳；；；；；；；；焦炭：供应微降，，，，，，，，库存下降，，，，，，，，上下游均去库，，，，，，，，本周焦企利润缩小几十，，，，，，，，钢厂控量+环保导致焦企一连减产，，，，，，，，短期从本钱和驱动角度来讲都难提第五轮降价；；；；；；；；

废钢：供需双增，，，，，，，，钢厂库存降、基地库存增，，，，，，，，整体库存降。。。。。。。。钢厂倾向于自动降库；；；；；；；；

二、上周市场综述

1）期货

上周螺纹10合约开盘2961，，，，，，，，收于2992，，，，，，，，周度上涨23；；；；；；；；热卷10合约开盘3075，，，，，，，，收于3116，，，，，，，，周度上涨34；；；；；；；；铁矿09合约开盘700，，，，，，，，收于703，，，，，，，，周度上涨3；；；；；；；；周度体现均上涨；；；；；；；；

2）现货

阻止6月20号，，，，，，，，杭州螺纹3130（+20），，，，，，，，北京3180（-），，，，，，，，上海热卷3200（+20），，，，，，，，日照PB粉710（-9），，，，，，，，焦炭山西出厂1030（-）；；；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱2935~3095，，，，，，，，即期利润250~350；；；；；；；；电炉谷电本钱3123，，，，，，，，平电本钱3246；；；；；；；；谷电利润-147~-33；；；；；；；；热卷高炉本钱3010~3170，，，，，，，，即期利润30~180，，，，，，，，长流程利润螺纹扩大15、热卷扩大65，，，，，，，，短流程利润持稳；；；；；；；；

3）期现

阻止6月20号，，，，，，，，

铁矿仓单：卡粉738，，，，，，，，纽曼粉741，，，，，，，，09贴水PB粉仓单44；；；；；；；；PB粉基差率6.2%；；；；；；；；PB粉09基差山东7（-9）、曹妃甸17（-15），，，，，，，，期现价差缩�。。。。。。。。�；；；；；；；

材仓单：螺纹最低仓单2960；；；；；；；；热卷最低仓单3190；；；；；；；；

双焦仓单：焦炭仓单1300-1330左右；；；；；；；；焦煤仓单780-800左右；；；；；；；；

三、手艺剖析

螺纹

周线级别螺纹10合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力3220，，，，，，，，第二阻力3348周围；；；；；；；；下方支持2920，，，，，，，，第二支持2800。。。。。。。。

铁矿

周线级别铁矿09合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力754，，，，，，，，第二阻力797；；；；；；；；下方支持682，，，，，，，，第二支持641.5。。。。。。。。

四、钢材供需

价钱

本周钢材价钱涨跌互现，，，，，，，，板材因本周需求体现较好且一连去库，，，，，，，，故价钱强于建材；；；；；；；；下游品种价钱多持稳，，，，，，，，H型钢厂库一连累库，，，，，，，，价钱最弱。。。。。。。。

成交

本周建材日均成交9.7万吨(-2%)，，，，，，，，板材成交6.8万吨(-2%)，，，，，，，，其他钢材成交10.4万吨(-3%)，，，，，，，，钢材总成交26.9万吨(-3%)。。。。。。。。本周成交继续下滑，，，，，，，，依旧是一连起劲性走弱。。。。。。。。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期低约537万吨，，，，，，，，库销比低位；；；；；；；；五大库存：低于去年同期约423万吨，，，，，，，，库销比低位下降；；；；；；；；钢材库存加速下降，，，，，，，，库销比维持低位，，，，，，，，逐渐进入淡季，，，，，，，，总体来看低库存名堂稳固，，，，，，，，且去库一连性好于往年。。。。。。。。

涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约70万吨，，，，，，，，库销比低位；；；；；；；；其他材库存：低于去年同期约44万吨，，，，，，，，库销比低位上升；；；；；；；；表外钢材库存小幅增添，，，，，，，，暂未体现出库存压力。。。。。。。。

建材：合计库存低于去年同期约291万吨，，，，，，，，库销比低位下降；；；；；；；；板材：合计库存低于去年同期约132万吨，，，，，，，，库销比低位下降；；；；；；；；本周建材去库放缓、库销比转降，，，，，，，，板材库存转降、库销比转降，，，，，，，，但除冷轧外其他没有库存压力。。。。。。。。

供应

总供应：累计同比增1271万吨；；；；；；；；五大：累计同比减351万吨；；；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减147万吨；；；；；；；；其他：累计同比增1769万吨；；；；；；；；本周产量小幅增添，，，，，，，，铁水和废钢均微增，，，，，，，，后面会否快速下降取决于制造业内需和压产政策。。。。。。。。

建材：累计同比减451万吨；；；；；；；；板材：累计同比增100万吨；；；；；；；；建材产量小幅增添，，，，，，，，华北东北等增产；；；；；；；；板材产量热卷中板增、冷轧降，，，，，，，，基本算是见顶了。。。。。。。。

需求

粗钢：累计同比增1545万吨；；；；；；；；五大：累计同比减160万吨；；；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减81万吨；；；；；；；；其他：累计同比增1786万吨；；；；；；；；本周表需小幅下降，，，，，，，，五大材表需增，，，，，，，，非五大材降，，，，，，，，后面焦点变量在制造业内需和外需，，，，，，，，调研显示冷系板材在积累压力。。。。。。。。

建材：累计同比减387万吨；；；；；；；；板材：累计同比增227万吨；；；；；；；；建材表需逐步进入淡季；；；；；；；；板材冷系反响最先展现出压力，，，，，，，，叠加汽车行业压缩账期，，，，，，，，后面内外需要同时关注。。。。。。。。

出口

本周入口国价钱持稳，，，，，，，，出口国多下跌5美元。。。。。。。。钢坯新接订单部分厂已经接到8月，，，，，，，，个体到9月，，，，，，，，预计6月现实出口数据应该会下滑，，，，，，，，幅度不确定。。。。。。。。

五、铁矿供需

价钱

本周铁矿现货均下跌，，，，，，，，较量突出的是球团和块矿，，，，，，，，都是减价去库存，，，，，，，，精粉价钱相对中性，，，，，，，，粗粉跌幅最小，，，，，，，，中品跌后成交占比增添，，，，，，，，少数钢厂增配中品。。。。。。。。

库存

库存端：总库存较去年同期低280万吨，，，，，，，，高位水平；；；；；；；；库销较量去年同期低1.5天，，，，，，，，中高位水平；；；；；；；；库存一较去年同期低124万吨；；；；；；；；库存二较去年同期高765万吨；；；；；；；；7月到港将季节性回升，，，，，，，，后面6周密港可匹配253的铁水，，，，，，，，会小幅累库。。。。。。。。

库存端：库存三较去年同期低1083万吨；；；；；；；；库存四较去年同期高138万吨，，，，，，，，同期低位；；；；；；；；库存五较去年同期高24万吨，，，，，，，，同期低位。。。。。。。。现在库存主要在上游或在途，，，，，，，，6-7月会兑现到海内，，，，，，，，体现为几百万吨的显性库存增添。。。。。。。。

供应

供应端：6月发运季节性回升；；；；；；；；未来6周密港均值2585万吨，，，，，，，，国产矿开工季节性低位水平；；；；；；；；铁矿后面6周供应匹配253的铁水。。。。。。。。

需求

需求端：铁水累计同比增1178万吨，，，，，，，，入口日耗累计同比减245万吨；；；；；；；；成交季节性中高位，，，，，，，，本周成交回落，，，，，，，，港现成交微增、美金成交在入口利润缩后继续下滑。。。。。。。。

六、双焦供需

价钱

本周焦炭价钱持稳，，，，，，，，三轮降后仓单1300-1330，，，，，，，，盘面升水一轮半。。。。。。。。第四轮提降预计下周一落地，，，，，，，，第五轮暂无提降基础，，，，，，，，得等本钱或需求弱化。。。。。。。。

焦煤现货分解，，，，，，，，海内价钱仍然弱势，，，，，，，，但成交有转好；；；；；；；；蒙煤入口继续下降、羁系区库存下降，，，，，，，，现货成交转好，，，，，，，，期现买盘发动价钱上涨；；；；；；；；海运煤澳煤招标价下调，，，，，，，，故口岸价钱下跌。。。。。。。。焦煤现货市场最先分解，，，，，，，，蒙煤率先转强。。。。。。。。

成交

本周焦煤日均挂牌量35.2万吨(-23%)，，，，，，，，成交量24.7万吨(-12%)，，，，，，，，流拍量10.4万吨(-41%)。。。。。。。。本周焦煤挂牌和流拍大幅下降，，，，，，，，批注情绪转好。。。。。。。。

七、废钢供需

废钢：供需双增，，，，，，，，钢厂库存降、基地库存增，，，，，，，，整体库存降。。。。。。。。钢厂倾向于自动降库。。。。。。。。

八、本周市场重点关注及战略

重点关注：

1、工业：1）铁水产量；；；；；；；；2）板材内需；；；；；；；；3）压产信息；；；；；；；；2、宏观：1）周四美国5月耐用品订单；；；；；；；；2）周五中国5月规上利润；；；；；；；；3）周五美国5月焦点PCE；；；；；；；；

战略：

1、商业：空单锁仓，，，，，，，，现货持有；；；；；；；；

2、期现：盘面强，，，，，，，，基差缩；；；；；；；；

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