玄色市场周报20250915

点击数：8822025-09-15 00:00:00　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

一、焦点逻辑

手艺：螺纹周线级别01合约处于回调趋势，，，，，，，，现在上方阻力3222，，，，，，，，第二阻力3346；；；；；；；下方支持3070，，，，，，，，第二支持2980；；；；；；；铁矿周线级别01合约处于反弹趋势，，，，，，，，现在上方阻力814，，，，，，，，第二阻力844；；；；；；；下方支持755，，，，，，，，第二支持738.5。。。。。

铁矿：强现实弱预期，，，，，，，，国庆补库+美联储降息落地+钢厂利润缩；；；；；；；螺纹：弱现实强预期，，，，，，，，累库加速+仓单压制+估值不高；；；；；；；热卷：弱现实强预期，，，，，，，，仓单少+供需双旺+相对估值高；；；；；；；双焦：弱现实强预期，，，，，，，，国庆补库+中游投契情绪转好+供应快速回升+反内卷预期；；；；；；；利润：偏低，，，，，，，，上周钢厂利润螺纹扩大9、热卷缩小1，，，，，，，，短流程利润缩小22；；；；；；；宏观：美国下周降息落地、看幅度，，，，，，，，海内期待10月十五五聚会；；；；；；；结构性：铁矿最强；；；；；；；

综合来看：成材：仓单20-30万吨，，，，，，，，非标库存一连上升，，，，，，，，高供应有压力，，，，，，，，但已自高点跌了300点，，，，，，，，驱动偏弱但下跌空间不大；；；；；；；铁矿：短期国庆补库，，，，，，，，美联储降息，，，，，，，，都是利多，，，，，，，，铁水240以上则港存无法累库，，，，，，，，但铁水不继续增，，，，，，，，铁矿也无法去库，，，，，，，，即需求无增量的情形下也是在缓慢积累利空，，，，，，，，焦点照旧盯钢厂利润、铁水和港存；；；；；；；

焦煤：供应内外双增，，，，，，，，库存下降，，，，，，，，除口岸和口岸外均去库，，，，，，，，中心环节投契情绪边际转好、下游库存不高、国庆需要补库；；；；；；；焦炭：供应回升，，，，，，，，库存上升，，，，，，，，口岸去库、钢厂和焦企累库。。。。。本周焦企利润多缩小10-40元，，，，，，，，利润-18~118；；；；；；；

废钢：供稳需增，，，，，，，，库存下降，，，，，，，，废钢性价比仍然较好，，，，，，，，基地累库、钢厂去库；；；；；；；

二、上周市场综述

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1）期货

螺纹01合约上周收3143，，，，，，，，本周收3127，，，，，，，，周跌16；；；；；；；热卷01合约上周收3340，，，，，，，，本周收3364，，，，，，，，周涨24；；；；；；；铁矿01合约上周收789.5，，，，，，，，本周收799.5，，，，，，，，周涨10；；；；；；；焦煤01合约上周收1158.5，，，，，，，，本周收1144.5，，，，，，，，周跌14；；；；；；；焦炭01合约上周收1646.5，，，，，，，，本周收1625.5，，，，，，，，周跌21；；；；；；；周度涨跌互现；；；；；；；

2）现货

阻止9月12号，，，，，，，，杭州螺纹3250（-20），，，，，，，，北京3180（-10），，，，，，，，上海热卷3400（+20），，，，，，，，日照PB粉794（+12），，，，，，，，焦炭山西出厂1330（-50）；；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3178~3288，，，，，，，，即期利润4~94；；；；；；；电炉谷电本钱3195，，，，，，，，平电本钱3313；；；；；；；谷电利润-165~23；；；；；；；热卷高炉本钱3203~3363，，，，，，，，即期利润46~156，，，，，，，，长流程利润螺纹扩大9、热卷缩小1，，，，，，，，短流程利润缩小22；；；；；；；

3）期现

阻止9月12号，，，，，，，，

铁矿仓单：纽曼粉836，，，，，，，，PB粉837，，，，，，，，01贴水PB粉仓单38；；；；；；；PB粉基差率4.8%；；；；；；；PB粉01基差山东-5.5（+2）、曹妃甸-1.5（-2），，，，，，，，期现基差山东扩、唐山缩；；；；；；；

双焦仓单：焦炭仓单1600-1650；；；；；；；焦煤仓单1050-1150；；；；；；；

三、手艺剖析

螺纹

周线级别螺纹01合约处于回调趋势，，，，，，，，现在上方阻力3222，，，，，，，，第二阻力3346；；；；；；；下方支持3070，，，，，，，，第二支持2980。。。。。

铁矿

周线级别铁矿01合约处于反弹趋势，，，，，，，，现在上方阻力814，，，，，，，，第二阻力844；；；；；；；下方支持755，，，，，，，，第二支持738.5。。。。。

四、钢材供需

价钱

本周钢材价钱涨跌互现，，，，，，，，板材价钱继续强于建材，，，，，，，，因建材库存已加速上升凌驾去年；；；；；；；下游品种无缝管和硅钢价钱跌幅较大。。。。。

成交

本周建材日均成交10.3万吨(+6%)，，，，，，，，板材成交7.3万吨(+4%)，，，，，，，，其他钢材成交11.3万吨(+8%)，，，，，，，，钢材总成交28.9万吨(+6%)。。。。。本周成交也较量一样平常。。。。。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期高约117万吨，，，，，，，，库销比中位；；；；；；；五大库存：高于去年同期约83万吨，，，，，，，，库销比中位；；；；；；；钢材库存已高于去年同期水平，，，，，，，，虽然阅兵竣事后运输的恢复让部分钢材转至表外下游，，，，，，，，但照旧维持了累库。。。。。

涂镀型带工角槽库存：高于去年同期约24万吨，，，，，，，，库销比中高位；；；；；；；其他材库存：高于去年同期约10万吨，，，，，，，，库销比中位；；；；；；；本周非五大材仅钢坯去库，，，，，，，，其他各品种都有差别水平累库，，，，，，，，库存升至高位，，，，，，，，钢坯基差强、带钢特殊弱。。。。。

建材：合计库存高于去年同期约164万吨，，，，，，，，库销比高位水平；；；；；；；板材：合计库存低于去年同期约81万吨，，，，，，，，库销比中位；；；；；；；本周建材累库放缓、板材去库，，，，，，，，建材库存已经凌驾去年同期水平，，，，，，，，无论是仓单照旧现实库存都有压力。。。。。

供应

总供应：累计同比增2892万吨；；；；；；；五大：累计同比增77万吨；；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减42万吨；；；；；；；其他：累计同比增2857万吨；；；；；；；本周主要增在铁水，，，，，，，，复产水平超市场预期，，，，，，，，高供应加剧成材和质料的价钱分解。。。。。

建材：累计同比减256万吨；；；；；；；板材：累计同比增333万吨；；；；；；；建材产量下降，，，，，，，，板材产量上升，，，，，，，，阅兵后板材小幅复产，，，，，，，，但只有热卷，，，，，，，，冷轧和中板均大幅减产；；；；；；；

需求

粗钢：累计同比增2487万吨；；；；；；；五大：累计同比减239万吨；；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减103万吨；；；；；；；其他：累计同比增2829万吨；；；；；；；本周表需大幅回升，，，，，，，，呈表外好、表内弱名堂；；；；；；；

建材：累计同比减648万吨；；；；；；；板材：累计同比增409万吨；；；；；；；建材需求微降、仍处低位；；；；；；；板材需求回升，，，，，，，，照旧板材体现好于建材，，，，，，，，建材旺季需求水平基本已经定性是较弱；；；；；；；

出口

本周美国、东南亚稳、欧盟涨20、中东跌5，，，，，，，，中国跌1。。。。。出口接单恢复正常。。。。。

五、铁矿供需

价钱

本周铁矿现货均上涨，，，，，，，，球块一连五周涨幅靠后，，，，，，，，精粉虽然海内在复产但价钱也照旧强；；；；；；；粗粉的低品一连周围最强，，，，，，，，现在焦点应该是钢厂利润偏低+资源少，，，，，，，，以是现实成交占比低品是下滑的。。。。。本周价钱是上涨的，，，，，，，，以是钢厂并没有追着买，，，，，，，，下周仍是补库周期。。。。。

本周入口利润多扩大，，，，，，，，但美金市场拿货镌汰，，，，，，，，现入口利润低品＞中品＞块矿＞高品。。。。。

库存

库存端：总库存较去年同期低1400万吨，，，，，，，，中高位水平；；；；；；；库销较量去年同期低9.8天，，，，，，，，中位水平；；；；；；；库存一较去年同期低52万吨；；；；；；；库存二较去年同期高147万吨；；；；；；；9月到港将季节性回落，，，，，，，，后面6周密港可匹配249的铁水。。。。。

库存端：库存三较去年同期低1631万吨；；；；；；；库存四较去年同期低5万吨，，，，，，，，同期高位；；；；；；；库存五较去年同期高142万吨，，，，，，，，同期中位。。。。。 9月到港将季节性回落，，，，，，，，后面6周密港可匹配249的铁水。。。。。

供应

供应端：9月发运将季节性回升；；；；；；；未来6周密港均值2571万吨，，，，，，，，国产矿产量微降，，，，，，，，主因华东磨练、华北东北限产；；；；；；；铁矿后面6周供应匹配249的铁水。。。。。

供应端：样本烧结矿产量累计同比增565万吨，，，，，，，，样本选厂铁精粉产量累计同比增137万吨，，，，，，，，样本球团矿产量累计同比增251万吨。。。。。烧结产量大幅回升，，，，，，，，入炉比回升，，，，，，，，烧结矿库存增添；；；；；；；河北选厂复产、铁精粉产量大幅回升；；；；；；；铁精粉延续涨价，，，，，，，，球团产量小幅回升，，，，，，，，球团溢价继续上行，，，，，，，，入炉比下降。。。。。

需求

需求端：铁水累计同比增1826万吨，，，，，，，，入口日耗累计同比增1294万吨；；；；；；；成交季节性高位，，，，，，，，本周成交下降，，，，，，，，本周价钱上涨以是钢厂补库买盘不集中，，，，，，，，虽然入口利润扩，，，，，，，，但因前段时间买的多、最近美金买盘一连镌汰。。。。。

六、双焦供需

价钱

钢厂首轮调下降地，，，，，，，，落地后仓单1600-1650。。。。。周五已提第二轮，，，，，，，，预计下周一落地，，，，，，，，工业内预计可能尚有第三轮。。。。。

焦煤现货大都下跌。。。。。内煤低硫主焦上涨，，，，，，，，其他的一连第五周下跌；；；；；；；蒙煤通车回升至高位，，，，，，，，价钱连跌两周；；；；；；；海运煤俄、加到货较好，，，，，，，，俄煤实盘多，，，，，，，，价钱窄幅波动。。。。。焦煤现货延续分解，，，，，，，，内煤一连下跌，，，，，，，，蒙煤追随下跌，，，，，，，，海运煤价钱变换不大。。。。。

成交

本周焦煤日均挂牌量38.1万吨(+15%)，，，，，，，，成交量27.3万吨(+19%)，，，，，，，，流拍量10.8万吨(+7%)。。。。。本周焦煤挂牌增添、流拍率微降。。。。。本周虽然价钱跌，，，，，，，，但商业环节看空心态有所缓和、最先试探性采购。。。。。

七、废钢供需

废钢：供稳需增，，，，，，，，库存下降，，，，，，，，废钢性价比仍然较好，，，，，，，，基地累库、钢厂去库。。。。。

八、本周市场重点关注及战略

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重点关注：

1、工业：1）铁水产量；；；；；；；2）旺季需求；；；；；；；3）铁矿港存2、宏观：1）周一中国8月经济数据；；；；；；；2）周四美国9月议息决议；；；；；；；

战略：

1、商业：卖现货，，，，，，，，留空单，，，，，，，，盘面冲高可加空；；；；；；；2、期现：盘面强，，，，，，，，基差缩；；；；；；；

3、可多煤空矿

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