玄色市场周报20250929

点击数：7832025-09-29 00:00:00　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

一、焦点逻辑

手艺：螺纹周线级别01合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力3222，，，，，，，，第二阻力3346；；；；；；；下方支持3070，，，，，，，，第二支持2980；；；；；；；铁矿周线级别01合约处于反弹趋势，，，，，，，，现在上方阻力814，，，，，，，，第二阻力844；；；；；；；下方支持755，，，，，，，，第二支持738.5。。。。。。。。

铁矿：现实边际转弱，，，，，，，，港存逆季节增+供应加速释放预期；；；；；；；螺纹：弱现实边际转好，，，，，，，，去库+仓单镌汰+估值不高；；；；；；；热卷：强现实转弱，，，，，，，，仓单少+库存高+相对估值偏高；；；；；；；双焦：现实转弱但强预期，，，，，，，，中游投契情绪转弱+供应回升+反内卷预期；；；；；；；利润：偏低，，，，，，，，上周钢厂利润螺纹缩小51、热卷缩小31，，，，，，，，短流程利润扩大1；；；；；；；宏观：10月十五五聚会，，，，，，，，APEC峰会碰面；；；；；；；结构性：材最强；；；；；；；

综合来看：成材：仓单20-30万吨，，，，，，，，一些大厂的仓单已经转为现货销售，，，，，，，，卷螺强弱切换，，，，，，，，虽本周转为去库，，，，，，，，但高产量之下市场对节后能否继续去库存疑；；；；；；；铁矿：铁水上升但铁矿逆季节性累库，，，，，，，，批注海飘加速落地，，，，，，，，叠加金布巴事务扰动竣事，，，，，，，，西芒杜即将发运，，，，，，，，铁矿现实和预期层面均转弱，，，，，，，，节前可能增仓下行，，，，，，，，空头若短期赚钱也可能减仓；；；；；；；

焦煤：供应内外双增，，，，，，，，库存上升，，，，，，，，煤矿和口岸去库、中下游累库，，，，，，，，中心环节投契情绪转弱，，，，，，，，若继续增产则将逐步积累压力；；；；；；；焦炭：供应微降，，，，，，，，库存上升，，，，，，，，钢厂自动补库。。。。。。。。本周焦企利润多缩小10-40元，，，，，，，，利润-103~54；；；；；；；

废钢：供需双增，，，，，，，，库存上升，，，，，，，，废钢性价比仍然较好，，，，，，，，基地去库、钢厂累库；；；；；；；

二、上周市场综述

1）期货

螺纹01合约上周收3172，，，，，，，，本周收3114，，，，，，，，周跌58；；；；；；；热卷01合约上周收3374，，，，，，，，本周收3313，，，，，，，，周跌61；；；；；；；铁矿01合约上周收807.5，，，，，，，，本周收790，，，，，，，，周跌17.5；；；；；；；焦煤01合约上周收1232，，，，，，，，本周收1196.5，，，，，，，，周跌35.5；；；；；；；焦炭01合约上周收1738.5，，，，，，，，本周收1692.5，，，，，，，，周跌46；；；；；；；周度均下跌；；；；；；；

2）现货

阻止9月26号，，，，，，，，杭州螺纹3310（+10），，，，，，，，北京3170（-10），，，，，，，，上海热卷3370（-50），，，，，，，，日照PB粉785（-14），，，，，，，，焦炭山西出厂1280（-）；；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3165~3275，，，，，，，，即期利润-13~77；；；；；；；电炉谷电本钱3206，，，，，，，，平电本钱3323；；；；；；；谷电利润-148~4；；；；；；；热卷高炉本钱3190~3350，，，，，，，，即期利润39~149，，，，，，，，长流程利润螺纹缩小51、热卷缩小31，，，，，，，，短流程利润扩大1；；；；；；；

3）期现

阻止9月26号，，，，，，，，

铁矿仓单：纽曼粉828，，，，，，，，PB粉829，，，，，，，，01贴水PB粉仓单39；；；；；；；PB粉基差率4.9%；；；；；；；PB粉01基差山东-5（+3.5）、曹妃甸-3（+2.5），，，，，，，，期现基差扩大；；；；；；；

双焦仓单：焦炭仓单1550-1600；；；；；；；焦煤仓单1150-1250；；；；；；；

三、手艺剖析

螺纹

周线级别螺纹01合约处于下跌趋势，，，，，，，，现在上方阻力3222，，，，，，，，第二阻力3346；；；；；；；下方支持3070，，，，，，，，第二支持2980。。。。。。。。

铁矿

周线级别铁矿01合约处于回调趋势，，，，，，，，现在上方阻力814，，，，，，，，第二阻力844；；；；；；；下方支持755，，，，，，，，第二支持738.5。。。。。。。。

四、钢材供需

价钱

本周钢材价钱多下跌，，，，，，，，板材加速增产、库存高，，，，，，，，现货卷带弱于建材；；；；；；；下游品种下跌会有滞后性。。。。。。。。

成交

本周建材日均成交10.4万吨(-2%)，，，，，，，，板材成交7.1万吨(-6%)，，，，，，，，其他钢材成交10.9万吨(-8%)，，，，，，，，钢材总成交28.3万吨(-6%)。。。。。。。。本周价钱下跌压制成交，，，，，，，，商业商反响终端补库很弱。。。。。。。。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期高约267万吨，，，，，，，，库销比中位；；；；；；；五大库存：高于去年同期约206万吨，，，，，，，，库销比中位；；；；；；；钢材库存转为去库，，，，，，，，但去库幅度远缺乏往年，，，，，，，，市场对高产量节后能否去库存疑。。。。。。。。

涂镀型带工角槽库存：高于去年同期约57万吨，，，，，，，，库销比中高位；；；；；；；其他材库存：高于去年同期约4万吨，，，，，，，，库销比中高位；；；；；；；本周非五大材库存多持稳，，，，，，，，库存处于高位，，，，，，，，重点照旧节后能否继续去库。。。。。。。。

建材：合计库存高于去年同期约236万吨，，，，，，，，库销比高位水平；；；；；；；板材：合计库存低于去年同期约30万吨，，，，，，，，库销比中位；；；；；；；本周建材和板材均转为去库。。。。。。。。

供应

总供应：累计同比增3318万吨；；；；；；；五大：累计同比增169万吨；；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比增103万吨；；；；；；；其他：累计同比增3046万吨；；；；；；；本周铁水和废钢均增，，，，，，，，据统计后面周围钢厂仍将维持今生产水平。。。。。。。。

建材：累计同比减238万吨；；；；；；；板材：累计同比增408万吨；；；；；；；建材产量微增，，，，，，，，板材产量大幅上升，，，，，，，，主要是冷轧和中板复产；；；；；；；

需求

粗钢：累计同比增2770万吨；；；；；；；五大：累计同比减269万吨；；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比增10万吨；；；；；；；其他：累计同比增3029万吨；；；；；；；本周表需继续增，，，，，，，，呈表外好、表内弱名堂；；；；；；；

建材：累计同比减702万吨；；；；；；；板材：累计同比增432万吨；；；；；；；建材需求增、仍处低位，，，，，，，，建材旺季需求水平基本已经定性是较弱；；；；；；；板材需求增，，，，，，，，商业商反响中板和冷轧需求都有转弱，，，，，，，，但暂时只是商业商环节有压力，，，，，，，，还未传导至钢厂；；；；；；；

出口

本周美国欧盟稳、东南亚跌5，，，，，，，，中国跌5。。。。。。。。近期出口接单正常。。。。。。。。

五、铁矿供需

价钱

本周铁矿现货均下跌，，，，，，，，球、块、精粉跌幅都较大，，，，，，，，块由于前期入口利润好落地较多口岸货源多，，，，，，，，球一方面由于海内复产一方面由于新球到港指标好旧球自动降价卖；；；；；；；粗粉仍是中品跌幅最大。。。。。。。。钢厂国庆补库基本完成。。。。。。。。

本周入口利润扩大，，，，，，，，美金市场拿货镌汰，，，，，，，，现入口利润低品＞高品＞块矿＞中品。。。。。。。。

库存

库存端：总库存较去年同期低1581万吨，，，，，，，，中高位水平；；；；；；；库销较量去年同期低10.4天，，，，，，，，中位水平；；；；；；；库存一较去年同期高4万吨；；；；；；；库存二较去年同期低291万吨；；；；；；；9-10月到港将季节性回落，，，，，，，，后面6周密港可匹配254的铁水。。。。。。。。

库存端：库存三较去年同期低1278万吨；；；；；；；库存四较去年同期低112万吨，，，，，，，，同期高位；；；；；；；库存五较去年同期高188万吨，，，，，，，，同期中位。。。。。。。。 9-10月到港将季节性回落，，，，，，，，后面6周密港可匹配254的铁水。。。。。。。。

供应

供应端：10月发运将季节性回落；；；；；；；未来6周密港均值2596万吨，，，，，，，，国产矿产量持稳；；；；；；；铁矿后面6周供应匹配254的铁水。。。。。。。。

供应端：样本烧结矿产量累计同比增590万吨，，，，，，，，样本选厂铁精粉产量累计同比增87万吨，，，，，，，，样本球团矿产量累计同比增290万吨。。。。。。。。烧结产量微降，，，，，，，，入炉比持稳，，，，，，，，烧结矿库存高位上升；；；；；；；选厂产量微降；；；；；；；球团产量微降，，，，，，，，球团溢价持稳，，，，，，，，入炉比持稳。。。。。。。。

需求

需求端：铁水累计同比增2070万吨，，，，，，，，入口日耗累计同比增1585万吨；；；；；；；成交季节性高位，，，，，，，，本周成交增添，，，，，，，，最近矿价上涨以是钢厂补库是疏散着买，，，，，，，，故虽然是节前最后一周但港现成交仍在增添。。。。。。。。

六、双焦供需

价钱

钢厂二轮降后仓单1550-1600。。。。。。。。焦企周全发了第一轮涨价函，，，，，，，，暂未落地。。。。。。。。现盘面升水干熄焦1轮，，，，，，，，湿熄焦2轮。。。。。。。。

焦煤现货均上涨。。。。。。。。内煤一连三周低硫主焦领涨；；；；；；；蒙煤通关维持高位，，，，，，，，商业商对高价货源心态审慎；；；；；；；海运煤因盘面下跌影响了口岸买盘。。。。。。。。焦煤现货尚有支持，，，，，，，，由于节前补库，，，，，，，，但因盘面下跌，，，，，，，，商业环节情绪有所转弱。。。。。。。。

成交

本周焦煤日均挂牌量30.7万吨(-4%)，，，，，，，，成交量29.6万吨(-1%)，，，，，，，，流拍量1.1万吨(-47%)。。。。。。。。本周焦煤挂牌镌汰、成交持稳、流拍微降。。。。。。。。海内煤矿有预售、压力不大，，，，，，，，但加速复产叠加盘面减价，，，，，，，，商业商投契心态显着降温。。。。。。。。

七、废钢供需

废钢：供需双增，，，，，，，，库存上升，，，，，，，，废钢性价比仍然较好，，，，，，，，基地去库、钢厂累库。。。。。。。。

八、本周市场重点关注及战略

重点关注：

1、工业：1）铁水产量；；；；；；；2）钢材库存；；；；；；；3）铁矿港存2、宏观：1）周二一中国9月PMI；；；；；；；2）周四美国当周首申、续申；；；；；；；3）周五美国9月非农；；；；；；；

战略：

1、商业：期待下跌后的买入时机；；；；；；；

2、期现：盘面弱，，，，，，，，基差扩；；；；；；；

3、持有多煤空矿

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